需求驱动,EC行情看涨

EC 行业受益于化工供给侧改革,而 EC 行情更为突出之处在于【电解液刚性需求 的快速增长】。江苏接连化工安全事故促使政府以壮士断腕决心引发新一轮化工供给侧改革,去年底泰兴约 3.5 万吨产能关停整治,经近期事故影响,复产几近无望,行业产能去化 35%,仅余 6.9 万吨。EC 行情更为突出之处源于电解液需求仍将保持30%以上快速增长。EC 下游单一,且为电解液刚性需求(辅助在石墨负极形成 SEI膜,电解液不可或缺,质量占比 20%-30%),19 年国内电解液预计增长 30%+超 20万吨,EC 需求端-国内预计 4-6 万吨;出口15%-20%(1-1.5 万吨)。供给(6.9)与需求(5-7.5)紧平衡。

EC 淡季价格跳涨,旺季必将供不应求,或复制 6F 当年的疯狂。EC 在 Q1 淡季已启动涨价!3、4 月份 EC 价格跳涨至 1.2-1.3 万,较 2 月提升 3K+,同比+50%,高于去年 Q4 旺季 11、12 月时 1.2 万的价格。淡季价格的跳涨背后是目前行业已无 EC库存,价格数周单边上行;电池产业逐季环比改善同时,EC 紧缺的程度愈发凸显。

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